每经记者：赵雯琪 每经编辑：刘雪梅

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“旧地图已经找不到新大陆，公司需要改变以货量和规模为导向的治理方针，制定以利润和品质为核心的新战略来支撑有效规模驱动下的良性增长。”

于2022年开启转型之路的安能物流（09956.HK，股价4.75港元，总市值55.22亿元），于3月28日发布的2022年度业绩报告显示，转型初获成效，安能物流执行董事兼首席执行官秦兴华以上面这句话加以阶段性总结。数据方面，安能物流2022全年毛利率较上半年上升1.2个百分点，下半年的货运总量则较上半年环比上升超过27.3%。

另据披露，2022年安能总收入达93.3亿元，同比减少3%；经调整净亏损2.18亿元，同比减少153%；货运总量达1250万吨，基本维持2021年水平。

2021年，安能物流头顶“快运之王”光环在港交所上市，而在过去两年，由于宏观原因以及市场竞争激烈影响，安能物流业绩并不理想。在2020年转亏为盈之后，安能物流2021年经调整净利润同比下滑38%，到了2022年，安能物流经调整净利重回亏损。

秦兴华称，为了保持行业领头羊的地位，安能已在2022年踏上转型之路，致力于盈利性和可持续性增长。上至高层管理人事变动，下至分拨中心网点整合，可谓大刀阔斧。

安能在财报中也提到，2023年为公司转型关键年，公司将实施强调品质及盈利能力的新战略。而在未来一年，安能物流的转型关键期能否带来公司营收业绩和股价的全面改善？强者环伺下快运市场又将如何竞争？这也是安能物流未来一年最大的看点。

客户规模超470万 加大自营车队投入

图片来源：上市公司公告

从细分业务来看，2022年，安能物流的运输服务收入为53.82亿元，占总收入比重57.7%，同比下降了0.5个百分点；增值服务收入为16.70亿元，占总收入17.8%，与去年持平；派送收入占比微增至24.5%，共22.83亿元。

而为了充分利用单边线路所使用直营车队的回程运力，安能物流在2022年5月开始经营整车业务。其中，整车服务通过使用卡车作为直接的点对点服务的运输单位，满足终端客户的货运需求，财报显示，这部分新业务去年带来4258万元收入。

成本上，安能物流在干线运输、分拣中心方面投入比重较大。2022年，安能物流干线运输成本达到39.81亿元，占总成本比重46.2%。安能物流表示，由于公司的投资及在干线运输中部署自营车队的大幅增加，自营车队产生的经营成本大幅增加，与此同时，第三方车队的服务成本则大幅减少。而安能物流在分拣中心的投入成本上则达到了22.17亿元，占总成本比重25.8%。

在分拨中心和干线运输网络方面，数据显示，截至2022年12月31日，安能物流在中国各地拥有136家自营分拨中心，其中包括12个核心中转枢纽以及43个主要负责省际间货物转运的中转枢纽，安能物流表示，其分拨中心与网点共覆盖了中国约96%的县城和乡镇。此外，截至去年年底，安能物流的自营车队由4000辆干线高运力卡车和超过6200辆挂车组成，相比去年同期新增了1600辆挂车。

公司规模方面，财报显示，截至2022年年底，安能物流客户规模已超470万，同比增长20.5%，货运合作及代理商数量为30000家，头部货运合作商的保留率为95.7%。

关键业绩数据表现上，2022全年毛利率较上半年上升1.2个百分点，下半年的货运总量则较上半年环比上升超过27.3%，呈现出修复趋势。同时，年报中还释放出了明显的降本信号：单位干线运输成本从上半年的326元/吨下降至全年的320元/吨；单位营业成本由上半年的705元/吨下降至全年的691元/吨，为利润水平进一步增长打下基础。

2023年打响快运市场盈利、品质之战

无论是秦兴华的股东信还是安能物流披露的财报，“转型”、“盈利”成为了被反复提及的目标。

同天发布的顺丰财报数据显示，顺丰快运业务2022实现不含税营业收入279.2亿元，同比增长2.3%，净利润达到2767万元，实现扭亏为盈。

虽然安能物流加盟模式与顺丰快运直营模式的营收数据不具有直接可比性，但很难说顺丰快运的扭亏为盈是否一定程度上会给安能物流带来压力。

实际上，安能自2021年上市后，在公司高层管理结构上已进行多次重大调整。在多次人事变动后，曾经的安能创始团队中的祝建辉和王拥军先后辞任并以顾问身份留在公司，现仅剩秦兴华一人担任要职。同时大钲资本成为安能最大股东。

去年9月，秦兴华发表公开信表示：安能在核心战略方向上，将从之前聚焦于货量规模为王，转向以降本增效和服务品质提升，驱动有效规模增长的长期健康可持续发展的战略。

从市场环境看，随着快运市场竞争态势的不断升级，行业这两年也在加速着整合节奏。上市、并购、整合，逐渐将成为零担行业发展的常态。头部企业迅速发展壮大，逐渐拉开与中小企业的差距。在过去一年，顺丰快运继续保持领先优势，而京东收购德邦物流，也为快运市场的竞争带来了新的不确定性。

安能在财报中也提到，2023年是公司转型的关键一年。在具体策略上，安能物流表示，包括实施对产品实施更有效的价格管控、与头部合作商形成更紧密的合作关系，包括直接投资，以扩大关键市场份额、以及提升服务品质和运营效率等。

业内分析认为，此次安能战略变革，率先系统性地直面野蛮增长带来的管理困境。对于那些从相同环境成长起来的快运网络而言，当企业战略从规模转向质量之后，战术若要跟上，组织升级在所难免。

与此同时，外部环境的持续修复也将带来快运市场的新一轮竞争。中国物流与采购联合会公布的2月份中国物流业景气指数为50.1%，较上月上升5.4个百分点。从生产来看，国家统计局发布的数据显示工业和服务业已双双回升，1-2月份，规模以上工业增加值同比增长2.4%，上年12月份为增长1.3%，回升了1.1个百分点，需求端回升明显。

截至今日收盘，安能物流股价4.75港元，总市值55.22亿元，较前日下跌1.86%。