熟悉我们的朋友应该了解，亿翰始终坚持做深度企业研究，初心无外乎，从第三方的角度的出发，看行业，观企业，为所需者提供了解同行的途径，从他人的经验中有所汲取，有所收获，进而有所成长。

到了2022年，虽然行业和企业发生了翻天覆地的变化，但是我们的初心始终未有改变，房地产行业虽经历阵痛期，但仍有很长的路要走，仍有广阔的想象空间，我们希望行业更好，企业也能更好。

2021年行业难吗?比以往任何时候都难吗?可能是的，观察房地产行业的发展历程，房地产行业遭遇挑战并不是首次，各轮挑战中，虽有企业倒下，但是大多数企业都能够战胜外部挑战，顺利渡过难关，在渡过难关之后，浴火重生，发展更加风风火火，这也增强了人们战胜困难、战胜挑战的信心和勇气。

然而到了2021年，房地产行业迎来了新的拐点，经营的难度直冲云霄，各方纷纷感觉处于水深火热之中，一连串连锁反应下，不断有房企倒下，无数房企仍在苦苦挣扎，也不乏有企业在坚持与躺平之间艰难抉择，躺平或许更轻松。

作为信用主导的行业，当信用链条开始出现断裂，民营房企必然首当其冲，相较而言，央企、国企虽有阶段性优势，但这也仅仅在有限的时间内有效，当销售不畅，央企国企也能感受到压力之重，此轮的挑战是全局性的，所有市场的参与主体都深受其影响，从前端的金融、政府，到中端的房企、供应链，再到后端的消费者等等，唇亡齿寒毫不为过。

我们都知道，

无论冬天有多长，有多冷，一定会过去，冬天过去，春天就一定会来;

经过洗礼，行业一定会有会有颠覆性的改变;

行业没有绝对的好与不好，但是企业一定分好坏，只要行业在，就一定会有足够的参与者和主导者，至于谁是参与者，谁是主导者，短期内未必能够完全看得清;

长期趋势可以放眼展望，大胆想象，但短期却常常是模糊的，更容易看到困难，往往无所适从。

同时，我们也需要知道，

行业的阵痛不会很快结束，企业的挑战也不会很快过去，我们要做好长期奋战的准备，寒冬仍然很长;

眼下的环境，我们都需要躬身入局，共同推动行业更快完成蜕变，无论是构建新模式，还是建立长效机制，方式不重要，工具不重要，顺利到达目的地才重要;

政策虽会宽松，目的一定不在于救企业，自救仍是唯一的生存之法，微观主体再重要，也重不过行业;

企业变得更好的基础是本身已经够好，唯有此，政策才能适时提供拉动力。

年关难过，年年过。行业和企业所呈现出的特点，反映出一个增长快、盈利快、周转快的时代已经终结，紧随而来的是一个慢的时代，成长慢、赚钱慢、周转慢的时代，我们都需要从此刻开始做好准备，迎接慢时代，投身慢时代。

行业增长放缓已经成为常识般的存在，这于所有人而言都不值得意外，更不值得惊叹，任何行业都会经历增长的减速，甚至于总量的萎缩，这是一个行业走向成熟的必然特征，房地产行业同样并不例外。

从总量上看，虽然2021年全国商品房成交量创下了“双十八”记录，即销售额突破18万亿，销售面积达到18亿平米，但是从增速上看，降速发展毫无疑问。收入既作为销售业绩的后置指标，虽有滞后，但趋势具有一致性，所以收入增长减速在情理之中，也在必然之内。

具体到企业端的数据，营业收入增长减速的趋势未变，2021年43家房企营业收入总量为45976亿元，同比增长18%，涨幅较2020年微升3个百分点，主要原因在于2020年疫情因素影响，存在低基数效应。

企业营业收入增长减速的主要原因在于两点：

其一、竣工项目总量减少，可供结算项目资源缩量，拖累了收入增长，其中有两个原因主导，一是，项目竣工节奏的主动安排;二是，由于资金压力或疫情等不确定因素的冲击，项目工程进度被动搁置等，导致项目无法于会计期内达到结算标准;

其二、部分城市疫情散点反复，洪灾等因素干扰，持有型资产经营遭受冲击，虽然就体量而言，非地产开发业务收入尚难成规模，但若这部分业务收入不及预期也将对整体收入增长造成一定程度的负面影响。

长期趋势看，在行业整体缩量的趋势下，个体所能分得的份额大概率也将会保持同步收缩，而在相当长的期限内，相较于地产开发业务板块，其他业务难以形成规模，或很难填补，所以企业收入在达到高点后往下或是比较明确的趋势

可以看到，收入的变动趋势，既有主观因素，亦有客观因素，但最大的客观因素在于企业可供竣工结算的项目资源总量，。